Retour de la croissance à mesure que les conditions économiques s’améliorent

L’activité du secteur de la construction devrait demeurer soutenue en 2026, principalement grâce aux investissements dans les secteurs institutionnel et du génie civil, tandis que les marchés résidentiel et industriel continueront de faire face à certains défis. Les conditions devraient s’améliorer en 2027, puis davantage en 2028, à mesure que la croissance économique se renforcera et que la confiance reviendra. Cette évolution devrait favoriser une reprise plus généralisée de l’activité, tant dans le secteur public que dans le secteur privé.

La demande de logements continue d’être limitée par les ratios prix-revenu élevés, l’incertitude sur le marché du travail et le ralentissement de la croissance démographique, qui pèsent tous sur la viabilité des nouveaux projets, la demande de logements neufs et la confiance des acheteurs. Ces facteurs se reflètent dans les prévisions des principales institutions financières, qui anticipent une baisse moyenne des mises en chantier de logements de 6,2 % en 2026, suivie d’un recul supplémentaire de 8,8 % en 2027.

Dans le secteur résidentiel, la construction d’immeubles à logements multiples devrait demeurer plus résiliente que celle des habitations unifamiliales, soutenue par une demande continue pour des types de logements plus abordables ainsi que par les initiatives des pouvoirs publics visant à améliorer l’offre de logements.

La construction institutionnelle devrait rester vigoureuse tout au long de 2026 et jusqu’en 2027, grâce aux investissements soutenus dans les secteurs de la santé, de l’éducation et d’autres infrastructures publiques. Les niveaux d’activité demeurent élevés dans plusieurs régions, les projets de santé étant particulièrement dynamiques en Ontario, en Alberta, au Québec et dans les provinces de l’Atlantique, tandis que d’importants projets liés à l’éducation continuent de soutenir les charges de travail partout au pays.

Les indicateurs prospectifs laissent croire que cette tendance devrait se maintenir. La valeur des permis de bâtir dans les secteurs institutionnel et gouvernemental a augmenté de 41,0 % par rapport au trimestre précédent au deuxième trimestre de 2026, représentant une part importante de l’ensemble des engagements non résidentiels pour la période.

L’activité dans le secteur commercial devrait demeurer soutenue jusqu’en 2026 grâce à l’élargissement des politiques de retour au bureau au sein des administrations publiques et des grandes institutions financières. Les investissements continus dans les réseaux bancaires de détail, les projets axés sur les loisirs ainsi que le repositionnement d’actifs commerciaux existants devraient également soutenir les niveaux d’activité. Toutefois, le secteur demeure étroitement lié à la conjoncture économique générale et aux perspectives de croissance, tandis que les différends commerciaux liés aux tarifs douaniers continuent de compliquer la situation.

Le secteur industriel devrait connaître une autre année modérée pour le reste de 2026, l’incertitude commerciale et la prudence des entreprises en matière d’investissement continuant de freiner l’activité. Les taux élevés de disponibilité des espaces industriels ainsi que la proportion importante d’espaces non loués dans les projets récemment achevés ou encore en construction devraient limiter les nouveaux développements jusqu’à ce que les fondamentaux du marché s’améliorent et que la demande des occupants se renforce.

L’activité de réparation devrait demeurer stable malgré le faible volume de transactions sur le marché du logement, les réparations essentielles, les rénovations et les travaux d’entretien continuant de soutenir les charges de travail dans les secteurs privé et public. Le vieillissement du parc immobilier canadien et la hausse des investissements dans la rénovation d’immeubles d’habitation et de logements multifamiliaux devraient continuer de stimuler la demande, contribuant ainsi à compenser les effets des pressions sur les coûts et de l’incertitude économique générale.

La construction d’infrastructures devrait demeurer l’un des segments les plus performants jusqu’en 2026 et en 2027, soutenue par un important portefeuille de projets dans les domaines du transport, des services publics et des infrastructures hydriques dans plusieurs provinces. Les investissements continus dans les infrastructures, l’énergie et les grands programmes d’immobilisations devraient renforcer les niveaux d’activité à moyen terme. Bien que la capacité de réalisation et l’exécution des projets demeurent des considérations importantes, les perspectives de l’industrie continuent d’indiquer une croissance supérieure aux tendances historiques à long terme.